수익률 계산 — 시작일 하루 차이로 플러스가 마이너스가 되는데, 그 하루는 내가 고르지 않습니다

같은 지수입니다. 같은 오늘이고요.

2026년 7월 22일 종가에 코스피를 샀다면 8월 14일 기준 +2.65% 입니다. 그런데 딱 하루 뒤인 7월 23일에 샀다면 −1.68% 예요.

여러분 계좌에 찍힌 퍼센트도 시작일과 도착일 두 점으로 만들어진 숫자입니다.

1,000만 원으로 치면 1,026만 원과 983만 원. 43만 원이 갈립니다.

이 글은 그 하루가 왜 그렇게 큰지, 그리고 그 하루를 누가 고르고 있는지를 다룹니다.

정말 하루 차이로 부호가 뒤집힐까요?

먼저 검산부터 하겠습니다. 코스피 종가, 그러니까 그날 장이 끝날 때의 값 세 개만 있으면 됩니다.

7월 22일 6,797.70. 7월 23일 7,096.89. 8월 14일 6,977.94.

두 사람을 세워 두겠습니다. 22일에 넣은 사람과 23일에 넣은 사람입니다. 이 둘은 이 글 끝까지 계속 나옵니다.

둘은 같은 지수를 기준으로 쟀고, 같은 날 계좌를 열어 봅니다. 그런데 한 사람은 벌었고 한 사람은 잃었어요. 실력 차이도 아니고 종목 차이도 아닙니다. 넣은 날이 하루 다른 것뿐입니다.

왜 하루가 그렇게 크게 벌어질까요?

수익률이라는 건 결국 두 점 사이의 비율입니다. 도착점 나누기 출발점, 그게 전부예요.

그러니까 도착점이 고정돼 있으면 수익률을 정하는 건 출발점 하나뿐입니다.

쉽게 말하면 이런 겁니다. 계단을 오르내리는 길에서 사진을 찍는데, 도착 지점은 정해져 있고 출발선만 옮길 수 있다고 해 보죠. 출발선이 계단 아래쪽에 서면 “올라왔다”가 되고, 한 칸 위에 서면 “내려왔다”가 됩니다. 길은 똑같은데 말이죠.

7월 22일과 23일 사이에는 그런 계단이 하나 있었습니다.

7월 22일 6,797.70에서 23일 7,096.89. 하루에 4.40% 올랐습니다.

출발선을 그 계단 앞에 세우면 계단만큼 이득을 안고 출발하고, 계단 뒤에 세우면 계단만큼 손해를 안고 출발합니다. 그래서 두 사람의 수익률이 4.33%p나 벌어지는 거죠. 여기서 %p는 퍼센트끼리의 차이를 말합니다.

그래서 이 현상은 흔들리는 시장일수록 심해집니다. 하루 등락이 0.3%인 시장이라면 시작일 하루를 옮겨 봐야 0.3%p가 움직입니다. 부호까지 뒤집히긴 어렵죠. 그런데 하루에 4%씩 움직이는 시장에서는 시작일 하나가 웬만한 한 달 성적을 통째로 삼킵니다.

그럼 자를 길게 잡으면 정리되지 않나요?

여기서 많은 분이 이렇게 생각하실 것 같아요. “며칠짜리로 재니까 그렇지, 좀 길게 재면 되는 거 아냐?”

그럴듯한데, 재 보면 그렇지 않습니다.

같은 8월 14일 종가를 도착점으로 두고 자의 길이만 바꿔 봤습니다. 거래일은 장이 열린 날만 센 것이라 주말과 공휴일은 빠집니다.

플러스, 마이너스, 마이너스, 플러스. 자를 길게 늘리는 동안 부호가 두 번 뒤집혔습니다.

40거래일 자가 유독 나쁜 이유는 단순합니다. 그 출발선이 6월 18일, 그러니까 올해 고점 바로 옆이거든요. 자를 늘리다 보면 언젠가 큰 계단을 넘게 되고, 그 순간 답이 바뀝니다.

바꿔 말하면 이렇습니다. 자를 길게 잡는 건 더 정확해지는 게 아니라 더 오래된 계단을 하나 더 집어넣는 일입니다. 긴 자가 짧은 자보다 진실에 가깝다는 보장이 없습니다.

그러면 곤란한 질문이 하나 남습니다. 지금 코스피 수익률이 몇 퍼센트냐고 물으면, 뭐라고 답해야 할까요.

지금 코스피 수익률은 대체 몇 퍼센트인가요?

그래서 이 질문에는 답이 하나가 아닙니다. 전부 같은 8월 14일 종가를 두고 잰 값인데도요.

세 숫자 모두 계산이 틀린 데가 없습니다. 그런데 하나는 “올해 크게 올랐다”고 말하고, 하나는 “많이 잃었다”고 말하고, 하나는 “두 배가 넘었다”고 말하죠.

올해 코스피가 지나온 자리를 늘어놓으면 왜 이런 일이 생기는지 보입니다.

한 해 안에 4,200에서 9,100까지 올랐다가 5,600까지 밀리고 다시 7,000 언저리에 있습니다. 이렇게 오르내린 선 위에서는 출발선을 어디에 찍느냐가 결과를 거의 다 결정해 버려요.

물론 이 정도로 크게 흔들리는 해가 매년 오는 건 아닙니다. 다만 방향이 바뀌지는 않아요. 흔들림이 절반이면 갈리는 폭도 절반이 될 뿐, 시작일이 답을 정한다는 구조는 그대로입니다.

그럼 그 시작일은 누가 고르나요?

여기가 이 글에서 제일 중요한 대목입니다.

지금까지 우리는 시작일을 직접 골라 가며 계산했습니다. 그런데 평소에 우리가 수익률을 보는 방식은 그렇지 않죠. 이미 계산이 끝난 숫자를 받아 봅니다.

앱을 열면 숫자가 떠 있고, 기사에는 “올해 들어 몇 퍼센트”가 적혀 있고, 상품 소개에는 “최근 1년 수익률”이 적혀 있습니다. 그 숫자들은 전부 누군가 시작일을 정해서 계산해 둔 결과예요.

여기서 오해는 없으셨으면 합니다. 누가 나쁜 마음을 먹고 유리한 날을 골랐다는 이야기가 아닙니다. 연초 대비나 최근 1년처럼 흔히 쓰는 구간이고, 그건 그것대로 이유가 있어요.

문제는 의도가 아니라 구조입니다. 시작일이 답의 부호까지 바꾼다는 걸 우리가 방금 쟀잖아요. 그렇다면 시작일을 안 보고 숫자만 보는 건, 답만 보고 문제를 안 보는 것과 같습니다.

그리고 그 판단은 다시 내 계좌로 돌아옵니다. 성적표가 좋아 보이면 더 넣고 싶어지고, 나빠 보이면 빼고 싶어지죠. 남이 고른 자로 잰 숫자가 내 돈의 방향을 정하는 셈입니다.

제 계좌의 시작일은 어디인가요?

이제 진짜 우리 이야기입니다.

내 수익률의 시작일은 지수의 시작일이 아닙니다. 내가 돈을 넣은 날이에요. 그래서 뉴스에 나오는 지수 수익률과 내 계좌 숫자가 안 맞는 건, 뭔가 잘못돼서가 아니라 원래 그런 겁니다.

여기서 갈림길이 하나 생깁니다. 목돈을 한 번에 넣은 사람과 매달 나눠 넣는 사람은 시작일의 개수가 다르거든요.

22일에 넣은 사람과 23일에 넣은 사람을 다시 불러 보죠. 이 둘은 목돈을 한 번에 넣었기 때문에 시작일이 하나뿐이고, 그래서 그 하루를 온전히 다 받았습니다.

반면 연금저축이나 ISA에 매달 자동이체를 걸어 둔 분은 7월분도 넣고 8월분도 넣었어요. 그래서 계좌에 찍히는 숫자는 여러 시작일에 나뉘어 만들어진 값입니다.

한 가지만 분명히 하겠습니다. 나눠 넣는 게 더 낫다는 이야기가 아닙니다. 시작일이 여럿이면 좋은 날도 나쁜 날도 같이 섞이니까, 크게 잃을 가능성과 크게 벌 가능성이 함께 줄어드는 것뿐이에요. 여기서 말하려는 건 유불리가 아니라 내 숫자가 어떻게 만들어졌는지입니다.

여러분 통장으로 치면 이렇습니다. 앱에 뜬 그 퍼센트는 “시장이 어땠나”가 아니라 “내가 돈을 넣은 날들과 오늘을 비교하면 어떤가“입니다. 이 둘은 원래 다른 질문입니다.

여기까지 오면 이런 생각이 드실 것 같아요. 그럼 그 숫자들은 다 믿을 게 못 된다는 건가요?

그럼 숫자를 다 믿지 말라는 건가요?

아닙니다. 그건 정반대 방향의 오해예요.

지금까지 나온 숫자는 하나도 틀리지 않았습니다. +2.65%도 맞고 −1.68%도 맞고 +65.58%도 맞아요. 계산을 의심하라는 이야기가 전혀 아닙니다.

말씀드리려는 건 하나입니다. 수익률은 숫자 하나가 아니라 [시작일, 도착일, 숫자] 세 쪽짜리 묶음이라는 것. 앞의 두 쪽을 떼고 숫자만 들고 다니면, 그건 반쯤 지워진 문장을 읽는 셈이거든요.

그러니까 숫자를 믿되, 옆에 붙은 날짜를 같이 보시면 됩니다.

그래서 무엇을 보면 되나요?

세 가지만 확인하시면 충분합니다. 어렵지 않아요.

첫째, 시작일이 적혀 있는지. “최근 1년”인지 “올해 들어”인지 “설정 이후”인지가 붙어 있어야 합니다. 안 적혀 있으면 그 숫자는 아직 읽을 준비가 안 된 숫자입니다.

둘째, 서로 다른 두 개의 자로 같이 재 보기. 하나만 보면 판단이 그 자에 끌려갑니다. 위에서 봤듯 20거래일과 40거래일은 부호부터 달랐잖아요. 둘 다 보면 “지금이 어느 계단 위인지”가 보입니다.

셋째, 내 기준일은 내가 안다는 것. 지수 수익률은 나와 시작일이 다른 남의 성적표입니다. 내 성적표의 시작일은 내가 돈을 넣은 날이고, 그건 증권사 앱의 매수 내역에 이미 적혀 있어요.

참고로 이 글에서 다룬 건 시작일 하나가 만드는 차이입니다. 시작일이 같아도 오르내림을 자주 겪으면 숫자가 또 달라지는데, 그건 별개의 구조라 주가 하락 회복 — 빠진 것보다 더 많이 올랐는데, 왜 아직 본전이 아닐까요에서 따로 다뤘습니다.

마무리

정리하자면 이렇습니다.

수익률은 두 점 사이의 비율이라, 도착점이 같아도 출발점이 하루만 달라지면 부호가 뒤집힐 수 있습니다. 실제로 코스피에서 7월 22일과 23일이 정확히 그랬고요. 자를 길게 잡는다고 해결되지도 않았습니다. 오히려 부호가 두 번 뒤집혔죠.

그리고 우리가 평소 보는 수익률은 대부분 남이 시작일을 정해 둔 숫자입니다. 계산이 정직해도 구간은 내가 고른 것이 아닙니다.

그러니 다음에 어디선가 수익률 숫자를 보시면, 퍼센트보다 그 옆의 날짜를 먼저 보셨으면 합니다. 그 날짜가 답의 절반이거든요.

여러분 계좌에 찍힌 그 숫자는 어느 날부터 잰 값인가요? 증권사 앱 매수 내역을 한 번 열어 보시면, 뉴스에 나오는 지수 수익률과 왜 다른지가 바로 보이실 겁니다.

이 글은 정보·교육·참고용입니다. 특정 종목이나 상품의 매수·매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 본인에게 있습니다. 본문의 지수·수익률은 코스피 일간 종가만으로 2026년 8월 14일 종가를 기준으로 계산한 값이며, 배당·수수료·세금은 반영하지 않았습니다. 기준일이 달라지면 값도 달라집니다.